新聞中心 / News

一、寶鋼武鋼戰略重組的（de）背景（jǐng）

早在2015年3月，工信部為了加快鋼鐵行（háng）業結構優化（huà）調整，就曾針對《鋼鐵產業調整政策》公開征求意（yì）見，並（bìng）提（tí）出了要加快鋼鐵企業兼並重組的進程，在全國形成3-5家超大型的鋼鐵集團。此後，相關政府部門就開始推進寶鋼和武鋼的合並。

寶鋼和武鋼（gāng）的（de）戰略重組是推進鋼鐵行（háng）業去產能的要（yào）求。自今年2月國（guó）務院出台《關於鋼鐵行業（yè）化解過剩產能實現脫困發展的意（yì）見》以來，各地也相繼出台了多個（gè）配套文件，明確了具體的去產能目標，就全國（guó）而言，要用5年時間（jiān）再壓減粗（cū）鋼產能1-1.5億噸。2016年（nián）中國背負著煤（méi）炭2.8億噸、鋼鐵4500萬噸的去產能任務，方法之一（yī）即為推動過剩產能企業重組並購，化解產能。從中央到地方，都在有力有序地推（tuī）動。鋼（gāng）鐵產業（yè）作為國民經濟（jì）的重要基礎產業，也在積極推進供給側（cè）改革。寶鋼和武鋼的重組正符合了鋼鐵行業去產能的要求。

寶鋼武鋼重組是國企改革的試金石。過去一年多以來，國家政策（cè）在國企改革以及供給側改革領域進行了大量探索（suǒ）與嚐試（shì），寶鋼武鋼的戰略重組便是其中一個重（chóng）要篇章。國企改革的意義在於激發國有資本活力（lì），而供給側（cè）改革則立足於（yú）優化供給結構，二者具（jù）有一脈相承（chéng）關係。鋼鐵（tiě）作為產能過剩的典型行業，必然是供給側改革重點（diǎn）瞄（miáo）準的目（mù）標領域，寶鋼、武鋼兩大鋼（gāng）鐵集團作為此領（lǐng）域中絕對龍頭企業，改（gǎi）革意義顯而易見。

從（cóng）曆史經（jīng）驗來看，工業化末期的企業合並重組是大勢所趨。從美日歐發達國家鋼鐵行業的演變曆（lì）程來看，工業化進程接近尾聲的階段往往伴隨著行（háng）業盈利水平的下降，在這種情況下，企業間的合（hé）並將成為大勢所趨，最終的結果是相應地區都有領軍級的鋼企雄踞一方（fāng），並且帶領行業實現長期健康發展，如日本的新日鐵住金、美國的紐柯鋼鐵與美（měi）國鋼鐵、歐洲的安賽樂米塔爾等。當前，中國（guó）的鋼（gāng）鐵行業也已趨近於這樣（yàng）的曆史階段，寶（bǎo）鋼（gāng）武鋼兩大龍頭企（qǐ）業進行重組對（duì）於整合行（háng）業的示（shì）範效應不言而喻。

二、寶鋼武鋼重組的影響分析

寶鋼武鋼重組後將形成全球第二的大型（xíng）鋼鐵集（jí）團（tuán），有（yǒu）助於我國鋼鐵（tiě）產業集（jí）中度的提（tí）高（gāo）。2015年，寶鋼粗鋼（gāng）產量3494萬噸；武鋼年粗鋼產量2578萬噸。二者重組後，粗鋼產量6072萬噸，將超過河北鋼鐵集團的4775萬噸、新日鐵住金的（de）4637萬噸和浦（pǔ）項（xiàng）的4198萬噸，僅次於安賽樂米塔爾的9714萬噸，位居全球第二。寶鋼和武鋼重組之後如果能夠聯手發展優勢的項目，積極主動淘汰落後產能（néng），將非常有助於提升在世界鋼鐵行業的地位。同時（shí），中國鋼鐵產業集中度也將有所提高。2015年（nián），工信部發布的《鋼鐵產業（yè）調整政策》提出將進一步（bù）組織鋼鐵行業結構優化調整，加快兼並重組，到2025年，前十（shí）家鋼企粗鋼產量（liàng）全國占比（bǐ）不低於60%，形成3到5家在全球有較強（qiáng）競爭力的（de）超（chāo）大鋼鐵集團。實際上，截（jié）至2015年底，我國的CR10僅為34.2%，距離這個目標還有很大的距離，而寶鋼武鋼戰略重組後，我國的CR4將由18.5%提升至21.7%，CR10將提升至36%

核心產品市場占有率將大幅提升。寶鋼和武鋼在產品結構方麵較為類（lèi）似（sì），均以（yǐ）板材為主，以2015年為例，寶鋼板材產品占（zhàn）75.7%，武鋼板材產品占比60.6%，包（bāo）括汽車板、家電板、鍍錫、鍍鋅板、電（diàn）工鋼等，存（cún）在一定的同質化競爭的現象，而合並之後，主要產（chǎn）品的市場占有率將普遍達到40-90%，比如高端汽車板75%，取（qǔ）向矽鋼80%以上，鍍錫90%，家電（diàn）板（bǎn）70-80%，無取向矽鋼（gāng）50%以上，如此以來，企業的盈（yíng）利能力將會較為（wéi）穩定，議價能力也會相應增強。以矽鋼為例，武鋼是目前全球規模最大的矽鋼生產（chǎn）基地，已經具備192萬噸（dūn）的冷軋矽鋼生產能力，其中取向矽鋼產能60萬（wàn）噸。寶鋼冷軋矽鋼產能130萬噸，其中取向（xiàng）矽鋼產能30萬噸（dūn）。寶鋼和武（wǔ）鋼合並後將進一步強化全球最大矽鋼生產企業地位。

上遊議價（jià）能力將（jiāng）有所增強。寶鋼股份2015年鐵礦石采購量為3688萬噸，武鋼（gāng）股份2015年鐵礦石采購量為2952萬噸，而據澳（ào）大利亞工業部公布的預期數據（jù）顯示，2015年全球鐵礦石貿易量（liàng）達到13.81億噸，寶鋼、武鋼合並之後（hòu）占全球貿易量的4.8%，上遊議價能力將明（míng）顯增強，焦煤、廢鋼、鐵合金等原材料同（tóng）樣（yàng）將享受合並的紅利。

企業布局將得到優化。從兩個企業的布局來看，除了（le）本部之外，寶鋼和武鋼在沿海地區均有（yǒu）布局，寶鋼有湛江基地，武鋼（gāng）有廣西防城港基地。湛江和防城港項目由於產品類似（sì），銷售（shòu）範圍類似，難免存（cún）在惡性競爭的情況，價格戰在所（suǒ）難免，而整合後，這樣的現象將大大減少，有利（lì）於資源的進一步優化。此外，在壓（yā）減產能、基地（dì）定位、產線調整（zhěng）等方麵都有（yǒu）較大優化空間，通過產能重新調整布局，可達到一致麵對華中、華南市場和東南亞市場。

寶武（wǔ）重組將促（cù）進資源（yuán）的進一步（bù）整合。通過兩（liǎng）家的合（hé）並，雙方在原料（liào）采購、市場（chǎng）開拓、人（rén）才優化、平台建設等方麵都可以得到有效的資源整合，在技術方麵，二者重組後，通過整合課題設置、優（yōu）化（huà）研發資源、加強人員協同，將有利於技術研究實（shí）力的進（jìn）一步提升。在開（kāi）拓海外市場方麵，雙方可統籌（chóu）海外鋼鐵、原料基地布（bù）局。同（tóng）時，寶鋼和武（wǔ）鋼在物流配送方麵的互補，也將有助於雙（shuāng）方降低物流成（chéng）本，實現兩者綜合競爭力的提升。

寶武重組將進一步推（tuī）動行業去產（chǎn）能。如今，國家針對鋼鐵行（háng）業（yè）去產能的（de）要求前所未有的嚴格（gé），產能任（rèn）務倒逼下，我國鋼鐵工業將引來新一輪的重組高潮。當前鋼鐵行業無序（xù）分散格局所導致的產能嚴重過剩，是鋼鐵行業兼並重組目標加碼的（de）動力和背景。通過由寡（guǎ）頭調整自身（shēn）生產節奏（zòu）以控製市場供需平衡（héng），能夠有效擠出市場無效（xiào）劣質供給，進一步推動行業去產能（néng）。形式上（shàng）的合並是第一步，整合平台持續去產能是第二步。兩家巨無霸央企已形成各自體係，整合難（nán）度較大（dà）。參照五礦中冶（yě）合並進程（chéng），預計首先進行形式合並是第一步。然後再以（yǐ）此平台（tái），深入整合進行去產能。煉鐵、煉鋼（gāng）等高（gāo）汙染高能耗生產線或將逐漸退出上海和武漢（hàn）地（dì）區，上海和武漢保留部分後續軋製（zhì）流程。

三、寶鋼武鋼戰略重組需注意的問題

武鋼負債較高（gāo）或將拖累整體業績表現。武鋼股份2015年財報顯（xiǎn）示，2015年企業虧損達75億元，盡管2016年上半年，中國鋼材行情好轉，大型企業利潤紛紛好轉（zhuǎn），但（dàn）武鋼股份的（de）盈利卻並未（wèi）出現明顯（xiǎn）的（de）好轉，2016年半年報顯示其總負債（zhài）達到683.9億元，資產負債率超過70%，其中淨流動負債160.3億元，當期利潤僅為2.7億元（yuán），同比下降超過47%。此外，截至2015年9月底，武鋼集（jí）團負（fù）債額巨大，流動（dòng）負債占比超過83%，顯示武鋼集團（tuán）麵臨較高的短期流動性風險，這或將給整體業（yè）績帶來一定的壓力。

警惕重組過程中整（zhěng）而不合的問題。自1997年起，我國鋼鐵企業開始了兼並重組的（de）浪潮，並（bìng）在2007年、2008年（nián）達到頂峰（fēng），至今已發生80起左右，其中，省內兼並重組事（shì）件42起，跨省兼並重組事件（jiàn）30起，跨國並購8起，分別占52.5%，37.5%和10%。這其中，央企（qǐ）的（de）主導作用明（míng）顯，共主（zhǔ）導兼並重組事件25起（qǐ），占比31.25%，以（yǐ）地方國資鋼鐵企（qǐ）業為主導的兼並重組事件34起，占比42.5%。

比如2005年12月，武鋼集團與柳鋼集（jí）團簽署聯合重（chóng）組協議，雙方合作成立廣西鋼鐵集團有限公司，並在防城港建設千萬噸級鋼鐵基地項目，計劃投資600億至700億元，興建一座現代化鋼（gāng）鐵聯合企業（yè）。但到了（le）2015年，廣（guǎng）西省國資委退出，柳鋼與武鋼這場跨區域重組宣告失敗。再比如寶鋼主動出擊並購（gòu）韶鋼集團和八一鋼鐵，唐鋼（gāng）合並邯鋼和承德釩鈦實現河鋼（gāng）鋼鐵主業整體上市，鞍鋼並購（gòu）攀鋼，濟鋼吸並萊鋼等均不是很成功，同時也導致了西南地區的產能相對集中。

這（zhè）一輪重組基本（běn）按（àn）區域梳理了（le）中國鋼鐵產業分布格局，但遺憾的是，這些鋼企的整合效應並不太好，整而（ér）不合成為了上一（yī）輪重組中的一大（dà）遺（yí）留問題（tí）。鋼（gāng）鐵（tiě）行業的（de）集中度仍在逐年下降。工信部數據（jù）顯示，2013年，我國粗鋼產量CR10為39.4%，2014年下降至36.6%，2015年進一步下降（jiàng）為34.2%。當下，政府也已意識到上述問（wèn）題，在“十三五（wǔ）”發展目標中（zhōng），首度提（tí）出大型結構性重組的思路（lù）。真正的重組路徑，需要（yào）以企業按照市場化的方式（shì）去推進，從企業的互補性和產品結構等方麵自由組合，發（fā）揮市場（chǎng）的力量。

本輪鋼鐵行業整合（hé）思路與以往有所不同。從指導思想來看（kàn），上一（yī）輪鋼（gāng）鐵行業整合主要是“以大並小，區域（yù）整合”，希（xī）望（wàng）大鋼廠能夠通過自身（shēn）更加先進的生產和（hé）管理能力幫扶中（zhōng）小鋼廠脫困。但是目前鋼鐵行業的現狀表明，區域整合的效果比（bǐ）較明顯，但“以大並小”的結果（guǒ）卻是不及預期的。在行業整體過剩和需求麵臨拐點的大（dà）環境下，以大（dà）並小不僅使中小落後產能難以退出，反而大鋼廠還會被小鋼（gāng）廠拖累。而此輪鋼鐵行業整合將以“強強聯手，區域整合”為指（zhǐ）導思想，最終有望形成3家產能（néng）規模過億噸，2家產（chǎn）能（néng）規模過5000萬噸的超大型鋼鐵聯合（hé）體。“強強聯手（shǒu）”的思路將大大提高龍頭企業的（de）市場競爭力（lì），壓（yā）縮中小鋼廠的生存空間，從（cóng）而淘汰低效產能，實現規模效應。

寶武合並（bìng）在（zài）人事方麵具有優（yōu）勢，有利於合（hé）並取得良好成效。近年來，鋼鐵行業的兼（jiān）並重組不成功的很（hěn）大一個原因是複雜的人事安（ān）排、管理難以理順。而（ér）寶鋼和武鋼的合並則有所（suǒ）不同，武鋼集團現任（rèn）董事長馬（mǎ）國強1995年加入寶鋼（gāng），2013年7月起（qǐ）任職武鋼，武鋼集團；前董事長鄧崎（qí）琳在2016年初因涉嫌受賄罪被立案偵查並采取強製措施，因此寶武合並在人事方麵較（jiào）此前的諸多重組有（yǒu）著顯著（zhe）的優勢，這有利於以後若合並取得較好的成效。

寶鋼、武鋼實施戰略重（chóng）組的決策符合鋼鐵產業（yè）發展（zhǎn）客觀規律和大（dà）趨勢，但（dàn）仍需處理好相關關係（xì）。從曆史上我國（guó）鋼鐵企業兼並重組的推進情況來看，雖不乏成（chéng）功案例，但消化不良者有之、貌合神離者（zhě）有之、不歡而（ér）散者亦有（yǒu）之（zhī），寶鋼（gāng）、武鋼戰略重組的（de）道（dào）路也絕不會一帆風順，仍需高度注意（yì）處理好協同（tóng）與（yǔ）競爭的關係以及合並與整合的關係。

無錫夜月直播免费看金屬製品有限公司    質（zhì）量保證（zhèng）  量大優惠    現貨供應  谘詢電（diàn）話：0510-80260889      80260890