受唐山限產影（yǐng）響,經（jīng）過兩周時（shí）間螺紋（wén）鋼期（qī）貨低位拉（lā）漲接近200元/噸,鋼廠利（lì）潤回升（shēng）,讓市場在淡季中看到了希望,然（rán）而從找鋼網視角出發,期貨價（jià）格（gé）的上漲對現貨拉動幅度有限（xiàn）,現（xiàn）貨成交和價格漲（zhǎng）幅都表現出頹勢,在需求無（wú）明顯利好情況下,當前市場難言（yán）反轉,依然是（shì）寬幅震蕩尋底階段。
視點:
統計局數據顯示5 月粗鋼（gāng）日產量227.4 萬噸,同比增長（zhǎng）1.8%,環比回落1.7%,其或（huò）受上期數據過高（gāo）影響有（yǒu）所調和,中（zhōng）鋼協數據顯（xiǎn）示會員企業日均粗鋼產量177萬噸,預估全（quán）國粗鋼產量237萬噸,盡管數據有異,但都反映了鋼鐵產能並無明顯收縮。5 月粗鋼表觀消費量同（tóng）比增長2.2%,自去年下半年以來首次轉正,但扣除庫存環比（bǐ）增加的影響後,5 月粗鋼需求同比降幅有（yǒu）所擴大,可能與終端去庫存有關。5 月出口鋼材942 萬噸,同比增長2.4%,日均出口環（huán）比持平,盡管歐美貿易摩擦持續升級未來出（chū）口仍有下滑風險,但目前中國鋼材與國外價差擴大,在其（qí）他主（zhǔ）要市場競爭力仍較強。
評論（lùn）:
1、雖然經過五月的（de）連續下跌,鋼價重（chóng）挫（cuò）,鋼廠利潤被嚴重壓縮,然而（ér）產量並無實質性的縮減,日均237萬噸的粗鋼產量累計全年無疑是巨大的供應壓力,價格難現強勢反（fǎn）彈。
2、化解鋼鐵過剩（shèng）產能除供給側改革更多的是市場自身行為,由供需失衡鋼價下跌起始→壓縮鋼廠利潤（rùn）→壓製原材（cái）料價格→調（diào）整入爐品味微縮產能和成本→利潤深度虧損→減產→供需弱平衡,如此的過程也在盤（pán）麵有所反應,焦煤焦炭的低議價權使（shǐ）其在本輪鋼價上漲中逆勢下跌,未來雙焦貨更加弱勢。
3、地產（chǎn）基建的拉（lā）動作用,維持了當期鋼材供需（xū）的弱平衡。水泥產量和需求延續回（huí）升勢（shì）頭,5 月（yuè）水泥產量同比增長2.9%,增速加快0.2 個百分點,主要與地產投（tóu）資和基建投資仍（réng）保持較快增速。當前的建材強於板材也驗證了地產和基（jī）建在（zài）宏（hóng）觀需求中的中流砥柱作（zuò）用,一旦後期不能維（wéi）持增速,勢必加速鋼價下（xià）行,完成上麵所述去產能過程。
而然5 月投資增速有所放緩,先行指標高位回落,地產基建的黃昏似乎加重了市（shì）場對鋼材未來恐慌。5 月固定資產（chǎn）投資增速從4 月的10.1%下滑至7.5%,其中房地（dì）產投資增（zēng）速從4 月的9.6%回落至6.5%,新開工（gōng）麵積增速從4 月的25.9%放緩至10.6%。基建投資增速從4 月的20.6%放緩至19.8%。
4、需求（qiú）並沒有隨著短期的反彈有所增加,找鋼網成交數據顯示全品類鋼（gāng）材成交景氣指數繼3、4的峰值之（zhī）後一路延續下行趨勢疊加未來（lái）已知的利空預期鋼市難（nán）以再現強勢的上漲趨勢。
結語:
短期6月淡季因低庫存的前（qián）期補坑以及限（xiàn）產等炒作因素,鋼價進入寬幅震蕩階段,後市關注金九銀十的預期變化,注意節奏與時間。長期而言鋼價弱勢邏輯不改,若需求無強刺激而（ér）改善,未來鋼廠再度（dù）被迫（pò）虧損的去產（chǎn）能過程或為大概率事件,而鋼價亦（yì）會伴（bàn）隨出（chū）現新（xīn）低。
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