春節過後，經（jīng）過短暫的盤整，鋼價便進入一段較長時期的階段性寬幅震（zhèn）蕩行情，‘金三銀四’傳統旺季再到本周（zhōu）下半周，國內線螺、熱軋等品種（zhǒng）價格相繼站在3000元大關上方（fāng），鋼價至今累計漲幅超過1000元，部分品種漲幅接近1300元/噸，普遍利潤在（zài）400~800元/噸不等，春節前部分庫存資源利潤更是突破1000元大（dà）關，創2010年以（yǐ）來最（zuì）高點，一改前些年虧損萎靡的窘境，鋼鐵行業猶如雨後陽光普照，似乎已經突破黎明前的黑暗（詳細見下表）。
然而，我國鋼鐵行業產能嚴重過剩（shèng）格局（jú）未改，供求過（guò）剩矛盾暫時性‘平緩錯位’的局麵終究會（huì）破裂（liè），市場及資本的雙重（chóng）炒作已經嚴重透支後期需求，在鋼價爆衝之後，恐高擔（dān）憂（yōu）情緒滋生，建議（yì）市場在低價資源出盡之後，保持（chí）平（píng）出操作，謹慎拿貨，切勿高位賭行情，需謹慎。
對此，鋼為網首席分析師孟（mèng）城祥指出，本輪鋼價大漲，得益於‘鋼廠複產緩慢、市場庫存超低、宏觀經濟回暖釋放終端需求’等諸多方麵的積極因素疊加，同時也是市場長期（qī）積壓情（qíng）緒的一種宣泄（xiè）及資本市場借機放大炒作。下遊需求雖然隨著季節回暖有所增加，但顯然達不到令鋼價暴漲如斯的能量，資本市場、鋼廠的聯合（hé）炒作（zuò）成為主（zhǔ）要拉力，而鋼坯累計跳（tiào）漲高達近千元（yuán），更是成（chéng）為（wéi）多次（cì）帶動（dòng）鋼價暴漲的領頭羊和導火索，鋼廠方麵集體罕（hǎn）見（jiàn）的超大幅度連續上調出廠價，特別是沙鋼、武鋼、寶（bǎo）鋼等龍頭鋼企（qǐ）對最新（xīn）一（yī）期出（chū）廠價全麵上（shàng）調400~600元/噸不等超高漲幅（fú），進一步確認鋼價漲勢的同時，也（yě）是從現貨層麵開啟收割利潤的佐證。
經濟回（huí）暖，帶動的固定資產（chǎn）投資（zī）增速回升、房地產投資回（huí）升特（tè）別是新房屋開工麵積大幅（fú）增加是客觀存在的事實，但並（bìng）不（bú）足以如此大體量的消化（huà）掉3月粗鋼日均產接近230萬噸（dūn）的龐大（dà）規模，超高產量下的超低庫（kù）存（cún）水平，資源被‘隱（yǐn）藏’了，又隱（yǐn）藏在何處，一旦隱藏資源曝（pù）光後重（chóng）新‘流入’市場，其（qí）結局不敢（gǎn）想象，不過在此（cǐ）之前（qián），確切的（de）來說，在資本（běn）和鋼廠收割完足夠的利潤（rùn）之前（qián），這（zhè）種擔憂暫時可以擱（gē）置一邊。
今年以來，因（yīn）上遊鋼廠資（zī）源供應（yīng）持續低（dī）迷，市場將原因歸結（jié）為鋼廠複產緩慢，其實不然（rán），筆者在上文《後期鋼價下跌風險一定是來自需求端變化》中有詳細的闡述，簡單（dān）複述（shù），就是統計方法的問題，機構統計的開工率（lǜ）是所有鋼廠的（de）總體開工比例，將大型鋼廠與其（qí）餘（yú）小型鋼廠置於同（tóng）等水平，忽略了一家大鋼廠的產力往往可以抵上數十上百家小鋼廠，而往年活躍的中小型鋼廠，在去年的全麵虧損中，有一大批已經破產退出（chū），所以造成統計出來的鋼廠開工（gōng）率（lǜ）偏低，同時華北、華（huá）東地（dì）區大量未被統計的小型鋼廠紛紛複產入市，實際上（shàng），隨著3月份鋼價暴漲以來，鋼廠獲利跟（gēn）進增產的規（guī）律不可能改變，這是由（yóu）市場逐（zhú）利的（de）本性（xìng）所決定的，統計局3月粗鋼日產創下曆史次新高的229.7萬（wàn）噸水平即是（shì）鐵證，鋼（gāng）廠依舊在高產，而市場資源又長期（qī）十分緊缺，庫存哪裏去了？終端吃掉了（le）？
“當前市場和鋼廠內（nèi）部庫（kù）存資源罕見的（de）超低水平，但絕對不是被終端所全部消化掉了（le）的（de），除了（le）一（yī）部分庫存（cún）下沉至三四線市場無（wú）法統（tǒng）計及下遊終（zhōng）端部分提前備庫之外，有一個（gè）觀點認為消失的資源庫存是被人為‘隱藏’起來了，其目的無外（wài）乎是配合市場抬高鋼價水（shuǐ）平，配（pèi）合資本炒作”。鋼（gāng）為網分析師這樣看待當前市場關於庫存超低需求論，雖多少有點陰謀論在內（nèi），但不得不（bú）說也是一個解讀的方向。
但是不得不承認，一季度的經（jīng）濟回（huí）暖，特別是基建投資增速、房地（dì）產投資增速及新房屋開工麵積（jī）增速的大戶提升，直（zhí）接拉動了（le）‘金三銀四’階段鋼材需求的釋放，促進貿易商、終（zhōng）端等角色吸收鋼材資源，與現貨資（zī）源庫存持（chí）續超（chāo）低（dī）下降一（yī）起，成為這輪鋼價能夠借炒作之計暴漲（zhǎng）的關鍵。固定資產投資完成額同比增10.7%，房屋新（xīn）開工麵（miàn）積同比增速達到19.2%，商品房銷售同比增長33.1%，這一切都給鋼價（jià）提供了久跌之（zhī）後爆發的基礎，隨著信貸投放（fàng）到位，基建投資項目落地，房地產和基建（jiàn）項目正在密集（jí）開（kāi）工，4、5月份的鋼材需求端利好還將繼（jì）續體現。
另外，從原料市場來看，國家側供給改革還在繼續發酵，煤炭領域嚴控產能，整頓合並力度加大，各大礦區均在執行打折生產要求，加上環保約束下，當前（qián）煤炭領域還將繼續有（yǒu）一波因（yīn）供（gòng）需改變帶來的行情，進口礦在反複之後重新站上65美（měi）元關口，特別是鋼坯在暴漲140元（4月（yuè）21日最新報價為2580）後創下曆史單日最（zuì）大漲幅，其超低庫存還將給予持續拉漲理由；對焦鋼（gāng）廠超級獲利後增產對原料需（xū）求增加，後麵的鐵礦石、焦炭、鋼坯、廢鋼等仍有較大的上漲空間，對（duì）成材的支撐拉動依然明顯。
故，鋼價的暴漲仍未結束，在原料、期鋼（gāng）的直接拉動下，在下遊需求（qiú）采購增強下，在各大鋼廠動輒（zhé）上調數百元（yuán）出廠價的刺激下，在鋼材庫存不斷刷新新低下，在房地產、基建等重大項目加速開工下，預計鋼價的本輪上漲大周期還將繼續維持（chí），突破3000點大關之後，高位的驚喜或許更多，但需要提醒的是，春節以來鋼價暴（bào）漲接近1300元/噸，最高（gāo）噸鋼盈利達到800~1000元/噸，漲價後的風（fēng）險也開始（shǐ）聚集，應當謹慎安排出貨頻率，拿貨（huò）囤庫需（xū）要慎重，畢竟，炒作總有（yǒu）結束的時候，一旦（dàn）資本和鋼廠開啟大規模的正式收割利潤，現貨市場的供需緊平衡將無法維（wéi）護暴漲成果