聯合重組在中國的鋼鐵行業不算新鮮事，寶鋼集團（tuán）收購八（bā）一鋼鐵，鞍鋼集（jí）團收購攀鋼。一係列的跨區域並（bìng）購雖然很風光，但是風光過後，聯合（hé）重組中的主導企業也麵臨不少問題，比如兩家不同的企業（yè）該如何進行整合？相（xiàng）互間的利益該如何協調？一旦合作（zuò）終止，雙方的善後當如何處置？近日，武鋼和柳（liǔ）鋼正式結（jié）束（shù）10年（nián）合作，正是這類風險的集中寫照。對於產能過剩、合並呼聲甚高的鋼鐵行業，武鋼和柳（liǔ）鋼的案（àn）例，足以讓人冷靜。
9月9日，柳（liǔ）鋼股份的一則公告宣告了一場長達（dá）十年的“愛情長（zhǎng）跑”以分手（shǒu）告終。公（gōng）告顯示，廣西鋼鐵集團有限（xiàn）公司召開的股東會（huì）一致通過《關於調整公司股權結構的議案》，同意廣西國（guó）資委從（cóng）廣西鋼鐵集團撤資（zī），柳（liǔ）鋼集團退出廣西鋼鐵集（jí）團，從而使廣西鋼鐵集團成為武鋼集團的全資子公司，其注冊資（zī）本也由468.37億元調減為80億元。
至此，武鋼集團全麵接手廣西防城港項目。雖然存在（zài）一（yī）定的困難，但（dàn）武鋼（gāng）出於戰略（luè）上的考慮，依然沒有放棄，防城港項目（mù）還是（shì）按照（zhào）最開（kāi）始（shǐ）的方案在進行。寶鋼集團（tuán）董事長（zhǎng）馬國強也曾公開表態，力爭（zhēng）早日將（jiāng）防城港（gǎng）項目建成世界一流的（de）鋼鐵基地（dì）。
“聯合重組在中國非常艱難，即使聯合了，如果不能重組也會（huì）分道揚鑣。”冶金工業規劃研究院院長（zhǎng）李新創在接（jiē）受《每日經濟（jì）新聞》記者采訪時坦言，中國鋼鐵業重（chóng）組（zǔ）很困難，但他同時表示，盡管有困難，但對中國鋼（gāng）鐵行業來講，在產能多、企業多、債務多、競爭多的背景下，聯合重組依舊是大勢所趨，依舊是鋼鐵行（háng）業很重要的一條出路。
“遲到”的（de）防城港項目
所謂成也蕭何，敗（bài）也（yě）蕭何，當初（chū）讓武鋼（gāng）集團與柳（liǔ）鋼集團走到一起的，正是防城港項目，如今兩方“分手”的原因還是繞（rào）不過這個（gè）項目（mù）。“當時聯合重組的目（mù）的是想建防城港（gǎng）項目，這次分道揚鑣的主（zhǔ）要（yào）原因應該是利益的不一致或者沒有達（dá）到目的（de）。”一位不願（yuàn）具名的鋼鐵行業分析人士告訴《每（měi）日經濟（jì）新聞（wén）》記者。
值得注意的（de）是，今年6月15日，廣西壯族自治區主席陳（chén）武在與來訪的武鋼集團董事（shì）長（zhǎng）馬國強會談時明（míng）確（què）表態，“防城（chéng）港鋼鐵基地項目雖於2012年5月獲得（dé）國家（jiā）正式核準，但項目總體建設進度仍不盡人意。”
記者梳理資料發現，2005年12月，廣西國資委與武鋼集團簽署了《武鋼與柳鋼聯合重組協議書》，為推進防城港鋼鐵項目，雙方（fāng）約定聯合成立武鋼柳鋼（集團）聯合有限責任公司，武（wǔ）鋼集（jí）團以現金出資占80%股權（quán），廣西國資委以柳鋼集團全（quán）部淨（jìng）資產出資占20%股權，初始注冊資本為（wéi）440億元（yuán）。
3年後的2008年9月（yuè），廣西國資委與武鋼集（jí）團簽訂《武鋼與柳鋼聯合（hé）重組（zǔ）合同書》，約定武鋼柳鋼（集團）聯合有限責任（rèn）公司更名為廣西鋼鐵集團有限公司，不（bú）過此時防城港項目依舊未能取得國務（wù）院批準。
事實上，2008年的重組（zǔ）方案確定後，國家鋼鐵產業政策發生了重大變化（huà），對於新建鋼鐵產能審（shěn）批（pī）嚴格控製（zhì），這也成為防城（chéng）港項（xiàng）目遲遲未獲得正式（shì）批準的重（chóng）要原因（yīn）。
直到2012年5月，防（fáng）城港鋼鐵基地項目終獲批準，“這個（gè）項目有點吃虧，如果當時能夠批複的話，比（bǐ）如2008年就能開工，其實還是有機會的，至少不會像現在這麽難。”分（fèn）析師告訴記者，防城港項（xiàng）目獲批之（zhī）後對這一項目的爭議才開始慢慢多起來，因為在2005~2012年這7年時間，中國新增了（le）太多鋼鐵產能，此時批（pī）複已經太晚。
分析（xī）師告訴記者，當初地方政府對於武鋼、柳鋼重組的期待比較強烈，對此的推動措施也比較多，但市場（chǎng）意願的（de）因（yīn）素在這次重組中占比太小，“這和近幾年（nián）鋼鐵行業發展變化（huà）有關係，如果這幾年行業形勢向好的（de）話，這個變數會小一些。”分析師向記者說（shuō）道。“關於（yú）柳鋼撤資的事情，集團並沒有（yǒu）可以對（duì）外發布的（de）消息，因為柳鋼已經發了公告，我們沒有額外的消息發布。”武鋼人士（shì）對此顯得較為平靜，僅向記者表示，集團認為柳鋼撤資（zī）是商業合作的正（zhèng）常現象，雙方都有合作（zuò）與不合作的自由（yóu），“我們（men）也認為是正常的，所謂強扭的瓜不甜，但是我們建設防城港項目（mù）的（de）信心（xīn）和決心是不會變的。”
武鋼“不離不棄”
“馬董上任後的第一次外地出差，選的就是廣西防城港，這也說明集團對防城港項目的重視。”上述武（wǔ）鋼人士向《每日經濟新聞》記（jì）者（zhě）說道。公開資料顯示，馬國強於今年6月2日接任武鋼集團董事長，10餘（yú）天後就前往廣西與當（dāng）地政府進行商談。
武鋼集團一直將防城港（gǎng）項目當（dāng）作大事（shì）來抓，甚至將其視為集（jí）團未來發展的（de）“生命線”，原因（yīn）在於：武鋼地處（chù）內陸，鐵礦石抵達沿海（hǎi）再溯江而上需支付長江水運費用，每（měi）噸生鐵成本比寶鋼多400多（duō）元，每噸粗鋼成本則多出20美元以上。在當（dāng）時鋼鐵行業淨利（lì）潤率不足1%的情況下，這樣（yàng）的差別不弱於雲泥（ní）之間。
於是，深居內陸的武鋼將目光投（tóu）向了（le）防城（chéng）港，如果能夠在這裏建立鋼鐵基地，采購（gòu）和銷售等成本都將大幅降低。同時，以防城港為出口基地覆蓋中南地（dì）區，輻射東南亞，完全符合（hé）武鋼的中西（xī）南戰略。另外，防城（chéng）港項目采用“港廠結合”方針，通過兩個萬噸級的專用礦石（shí）泊位及10萬噸級煤炭泊位（wèi），可以將原材料從海船直接卸抵原（yuán）料場（chǎng），部分產品也將通過港口運出。
武鋼人士告訴記者，正是為了建設防城港項目，集團才決定和柳鋼合資成立廣（guǎng）西鋼鐵集團。根據防城港（gǎng）項目原（yuán）建設規劃顯示，該（gāi）項（xiàng）目共（gòng）分三期進行，累計產能分別為1000萬噸（dūn）、2000萬噸（dūn）、3000萬噸，投資金額分別為686億元、686億元、695億元，三期（qī）合計投資達到（dào）2049億元。
不（bú）過，廣西方麵撤資以後，廣西（xī）鋼鐵集團將（jiāng）成為武鋼集團的（de）全（quán）資子公司（sī），防城港項目也將由武鋼集團單獨運營，武鋼集團（tuán）是否會（huì）因此背上“包袱”呢？
分析（xī）師表示了擔憂，她認為柳鋼（gāng）集（jí）團撤出後，武鋼（gāng）可能會受到一（yī）定的拖（tuō）累，首當其衝的（de）問題就是資（zī）金，以前是兩家出，現在隻剩下武鋼自己，“另外，武鋼畢（bì）竟不（bú）是當地企業，各個方麵可能不會像之前那麽順暢。”
也有專家認為，此次事件並不會對武鋼造成太大拖累（lèi）。上述不願具名的分析人士告訴記者，防城港項目其實一直是（shì）武鋼在建設，地（dì）方政府在其（qí）中扮演的角色僅是提（tí）供相關支持，畢竟地（dì）方政府會從中直接受益。
當記者問及兩千億的總投（tóu）資額（é）以及產能規劃是（shì）否有變化時，上述（shù）武鋼人士表示，目前並沒有得到這些規劃出現變化的消息，都是按照最開始的方案在進（jìn）行。事實上，馬國強也（yě）曾公開（kāi）表態，武鋼集團將按照廣西當地的部署和安排，力爭早日將防城港項目建成世界一（yī）流的鋼鐵基地，為地方經（jīng）濟發展作出貢獻。
那麽防城港項（xiàng）目如今進展如何呢？武鋼人士告訴記者，前期的冷軋項目有兩條生產線已經順利通板試車成功。另據了解，項目的產品主要定位於（yú）高檔汽車板和高檔家電板。
上述不願具名的分析人士則（zé）向記者表（biǎo）示，不能（néng）因（yīn）為此次事件就簡單地說防城港項目（mù）不行了（le），這個（gè）項目（mù）現在還是有出路，而武鋼至今也（yě）沒有放棄，“一個大的項目，有時候（hòu）應（yīng）該站（zhàn）在更高的角度來（lái）看待，隨著東南亞（yà）以及北部灣經濟的進一步發展，市場空間還是有的。”
柳（liǔ）鋼“單飛”謀重組
與武（wǔ）鋼（gāng）分手，柳鋼（gāng）集團得失幾何（hé）？
有評論認為（wéi），此前廣西鋼鐵集（jí）團的成立（lì）被視為是兩（liǎng）大（dà）鋼鐵集團聯合重組（zǔ）的標誌性事件，此次柳鋼抽身離開廣西鋼鐵集團，令人意外。柳（liǔ）鋼和武鋼重組十年，但雙方一直並無實質性（xìng）整合，都是獨自運作，沒有工作交集，唯一的（de）合作即是合並財務報表，如今這一項也終止了。“雙方合作沒有什麽進展，特別是柳鋼可能沒有從重組中得到什麽好處。”胡豔平向《每日經濟（jì）新聞》記者表達了（le）類似的觀點。她認為，當初武鋼集團以重組者（zhě）的姿態將觸角伸向西南地區（qū），但是柳鋼集團並沒有通（tōng）過兩者的重組得（dé）到實質發展，反倒給人的感（gǎn）覺是這幾（jǐ）年依舊在原（yuán）地踏（tà）步。
這一點從柳鋼集團旗下上（shàng）市公司柳鋼股份近年的業績表現可見一斑。2009~2014年（即2008年（nián）重組以來），柳（liǔ）鋼股（gǔ）份淨利潤分別為2.7億、6.31億、3.62億、1.22億、2.16億、1.68億，除了2010年表現突出外，其他年份則是不溫不火。
柳鋼股（gǔ）份2015年半年報顯示，報告期實現營業收入132.49億元，同比下降28.26%；淨利潤-6.32億元，同比下降415.77%，創下了2009年以來的新低。
長江證券認為，即便柳（liǔ）鋼股份積極（jí）降本增效，一定（dìng）程度上（shàng）有助於公司（sī）緩解經營困（kùn）境，但在需（xū）求低迷（mí）導致（zhì）同（tóng）比收入下降的情況下，公（gōng）司二季度業績繼續虧損；由於（yú）礦價自（zì）二季度起便明顯（xiǎn）強於鋼價，公司（sī）成本壓力提升，導致毛（máo）利率環比繼（jì）續下降，加重了公司經營壓（yā）力。
或許是巧合，馬（mǎ）國強赴廣（guǎng）西會談的當天，即（jí）6月15日午間，柳鋼（gāng）股份宣布（bù）停（tíng）牌，籌劃（huá）重大事項。後來該事項明確為重大資產重組（zǔ），交（jiāo）易方為北海誠德鎳業有限公司及相關公司。據了解，北海（hǎi）誠德鎳業是廣（guǎng）西規模最大的特種（zhǒng）鋼材（cái）冶（yě）煉企業之一，主要產品為鎳鉻合金板坯、板材、帶材等（děng）；2012年北海誠德鎳鉻合金產量突破100萬噸，其計劃產能（néng）以160萬噸新（xīn）材（cái）料工程為主。
除了柳鋼股份的最新動作以外，未來一個可以關注的方向，或許就是柳鋼集團對柳鋼股份的資產注入。記者（zhě）注意到，柳鋼股份成（chéng）立之初，就為解決獨（dú）立性問（wèn）題而進行了一係列重組，但是上市公司和集團公司之間仍有大量（liàng）的關聯交易（yì），目前這一問題仍（réng）未得到完全解決。
另外，柳鋼股（gǔ）份也曾表示，擬在融資市場和政（zhèng）策環境允許時，擇機分步收購（gòu）柳（liǔ）鋼集團鋼鐵（tiě）輔助性生產資（zī）產和冷熱軋生產線，此舉不僅可以解決關聯交易問題，還能在一定程（chéng）度上增強（qiáng）公司噸鋼盈利（lì）能力。因（yīn）此（cǐ），不少券商都認為，長期來看，柳（liǔ）鋼集團的資產注入勢在必行。
在采（cǎi）訪過程中，記（jì）者試圖與柳鋼集（jí）團方麵取得（dé）聯係，了解關於此次撤資以及（jí）集團後續規劃等情況，但截至發稿，並未獲得相（xiàng）關回複