1、滬鎳主力合約本周整體維持在20萬關（guān）口下方震蕩運行，需求（qiú）端表現持續（xù）低迷，但低庫存狀態對鎳價仍有支（zhī）撐（chēng），預計下（xià）周滬鎳以偏弱震蕩為主。
2、鎳礦鎳鐵受下遊不鏽鋼減（jiǎn）產（chǎn）影響，再度出現承（chéng）壓現象，未來（lái）鎳鐵（tiě）加稅可能性較大，帶動遠期不鏽鋼成本上升。
3、不鏽鋼近期在鋼廠減產消息刺 激下小幅反（fǎn）彈，但現貨成交（jiāo）低迷壓製進一步（bù）反彈，期限結構方麵在未來供（gòng）應和鎳鐵加稅影響下（xià）很可能轉（zhuǎn）入遠月升水結構。
02、滬鎳觀（guān）點
滬鎳主力合約本周整體維持在20萬關口下方（fāng）震蕩運行，前期受美元指數下行提振作用有所減弱。
01、鎳礦方麵
本周價格持穩，當前處於鎳（niè）礦發（fā）運淡季，價格較為堅挺，但近期（qī）隨著鋼廠減產（chǎn），鎳鐵廠（chǎng）采買態度明顯偏低，對礦（kuàng）商挺價情緒造成（chéng）打擊，預（yù）計（jì）近期鎳礦價格將小幅回落。
02、鎳鐵方麵（miàn）
本周價格小幅下滑，國內成交（jiāo）價格（gé）1370元/鎳點（diǎn）左右，鎳鐵廠在（zài）鎳礦成本較（jiào）高（gāo）支撐下報價仍較為堅挺，但在後續需求預期下（xià）滑影響下，預計短期內鎳鐵價格將出現（xiàn）下跌。
03、精（jīng）煉鎳方麵
國內成交情況仍偏弱，僅以剛需采購為主，當前價（jià）格狀態下對下遊采買有較大（dà）壓力。海外庫存方（fāng）麵，LME鎳庫存反彈至5.14萬噸，相較上周明顯增加，但整體仍處於低庫存狀態運行（háng），對盤麵（miàn）支撐效應存在。海外宏觀方麵，美聯儲會議釋放持續加息（xī）但步伐放緩（huǎn）信號，帶動美元指數目前偏弱運行，但是當前美國通脹數據回落（luò）速度較慢，上行風險存在，下月美聯儲加息幅度的不確定性較大，對鎳價擾動較大。
綜上所述，鎳礦鎳鐵受下遊不鏽鋼減產影響，再度出現承壓現象，而精煉鎳需求端表現持續低迷（mí），但低（dī）庫存狀態（tài）對鎳價仍有支撐，預（yù）計下周（zhōu）滬鎳以偏（piān）弱震蕩為主。
03、不（bú）鏽鋼（gāng）觀點
不鏽鋼主力合約本（běn）周在鋼廠減產（chǎn）消息帶動下連續小幅反彈，盤麵價（jià）格逐漸逼近上次反彈（dàn）價格，拉升至16800附近。
盤麵價格雖在減產消息帶動下上漲，但現貨價格並未出現明顯的同步上漲，導致基差貼水幅度收（shōu）窄，這主要是由於：
01、現貨成交方麵（miàn）缺乏明顯好轉，市場信（xìn）心仍然偏弱（ruò）；
02、當前庫存（cún）水平出現（xiàn）下降，處於偏低狀態，帶動基差收斂。
在減產（chǎn）影響（xiǎng）下不鏽鋼期限結構可能出現扭轉，月間價（jià）差近期明顯縮（suō）窄，疊加未來鎳鐵（tiě）加（jiā）稅情況影響以及未來潛在政策刺 激，不鏽鋼很可能出現遠（yuǎn）月升水結構（gòu）。
綜上所述，不鏽鋼近期在鋼廠減產消息刺 激下小幅反彈，但現貨成交低迷壓製進（jìn）一步反彈，期限結構方麵在未來供應和鎳（niè）鐵加稅影響下很可能轉入（rù）遠月升水結構，預計下周不鏽鋼盤麵震蕩運行為主。