整體觀點:原（yuán）料瘋漲,成本（běn）助力鋼價重拾漲勢
焦炭、鐵合（hé）金瘋漲,原料和（hé）流通成本高企令鋼價重拾漲勢。高碳鉻鐵（tiě）與焦炭近期漲幅驚人,其中（zhōng）鉻鐵9月單月漲幅逾19%;十月至今漲幅16.67%。而（ér）焦炭從9月初至漲幅達26.96%;鋼坯和鐵礦石同樣震蕩走強。原料成本走強跌價運（yùn）輸（shū）新政導（dǎo）致的流通（tōng）成本增加,對鋼市起到了較好支撐,使得節（jiē）後一周鋼價重（chóng）拾（shí）漲勢,我們預期近期漲（zhǎng）勢還（hái）將持續（xù）。
去產能在四季度進入關鍵（jiàn）時期,供給端收縮是大概率事件。當前從中央到地方,各項重磅政策不斷加碼,包括僵屍企業處置方案、債轉股方案（àn）等陸續獲得進展。隨著各地方（fāng）政（zhèng）府化解過（guò）剩產能的完（wán）成、行業各企業兼並重組（zǔ）的提速,供給側改革將開足馬力。此外隨著（zhe）九（jiǔ）月份鋼價的下跌和（hé）原料端的瘋（fēng）漲行業盈利麵連續下跌至57.06%,十月份（fèn）高爐檢修增加明顯（xiǎn）增多。結合十月（yuè）份唐山拆除在產高爐、廣東淘汰落後設備、唐山世園會限產（chǎn）等事件看,四季度的供給（gěi）端收縮是大概率事件。
本周關注三季度上（shàng）市公司業績情況。從當（dāng）前披露情況看,河鋼、鞍（ān）鋼、太鋼（gāng）、馬鋼等盈利居前,其中鞍鋼股份單季度盈利6.77億元相對超預期;永興特（tè）鋼、法爾勝等亦表現良好。但原（yuán）料（liào）類上市（shì）公司如金嶺礦業等仍持續增虧,行業分化明顯。此外*ST中特、*ST韶鋼、*ST釩鈦持續虧損退市壓力（lì）較（jiào）大,但博弈（yì）中仍可能出現摘（zhāi）帽行情。
投資推薦:鞍鋼股份、新興鑄管;馬鋼股份（fèn）、太鋼（gāng）不鏽、金洲管道、永興特鋼、方大（dà）特鋼和沙鋼股份、撫順特鋼。特別推薦關注恒大人壽持有金洲管（guǎn）道接（jiē）近舉牌線的進展。
股市回顧:所有板（bǎn）塊排名第五,漲幅領（lǐng）先大盤
子板塊中普鋼周漲幅3.90%,特（tè）鋼周（zhōu）漲幅5.36%,鐵（tiě）礦（kuàng）石周漲幅2.79%,貿易流通周漲幅2.43%。
供需格局:開工率持續微降,需（xū）求端仍（réng）有支撐
高爐開工率持（chí）續微降至78.87%;9月下旬重點鋼企粗鋼日均產量172.09萬噸。汽車、PPP、基建等仍在需求端支撐鋼市。
庫存成本（běn）:鋼材社會庫存減少（shǎo）,鉻鐵焦炭暴漲
5大品種（zhǒng）鋼材社會庫存波動趨減;原料端鋼坯和鐵礦石價格（gé）震（zhèn）蕩走強;鉻鐵焦炭暴漲。總體而言,成本（běn）支撐力度較（jiào）大。
鋼價走勢:鋼價重拾漲勢,黑（hēi）色期貨品種（zhǒng）走強
鋼價指數先降後升,9月份總體跌幅2.83%。進口礦（kuàng）國產礦走（zǒu）勢（shì）分化明顯,9月份進（jìn）口礦月漲幅（fú）4.09%,而國產礦月跌幅（fú）3.14%。
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