9月23日消(xiāo)息,寶鋼武鋼兩大鋼鐵巨(jù)頭重組一事(shì)終於在千呼萬喚中塵埃落定。新誕生的寶武鋼鐵集團在體(tǐ)量上,將成為中(zhōng)國第一大、世界第二大鋼鐵集團。國金證券分析表示,本次合並有利於提升二者核心產品市占率,增強上遊(yóu)議價(jià)能力(lì),優化資產。但也有分析師(shī)表示擔憂,稱二(èr)者在未來管(guǎn)理理念的融合方麵仍存在挑戰。
昨日晚間,兩大鋼鐵集團披露了換股吸收合並預案。方案顯示,寶鋼股份向(xiàng)武鋼股份全體換股股(gǔ)東發(fā)行A股股票,換股吸收合並武鋼股份。其中寶鋼股份此次換股價格(gé)為4.60元/股(gǔ),武鋼股份換股價格為2.58元/股,由此確定武鋼股份(fèn)與寶鋼股份的換股比例為1:0.56,即每1股(gǔ)武鋼股份的股份可以換(huàn)取0.56股寶鋼股份的股份。
國(guó)金證券鋼鐵分析師楊件表示,對企(qǐ)業自身(shēn)而言,合(hé)並將(jiāng)對基本麵將來帶較為積極的影響,作為規模效益行業,寶鋼武鋼的強強聯合帶來1+1>2的效應。此外,作為(wéi)板材領(lǐng)域的兩大龍頭,寶鋼武鋼二者業務重合度極高,整合將為雙方的發展帶來更大的空間。
具體而(ér)言,兩者合並後,核心產品市占率將大幅提(tí)升。國金證券測(cè)算,合並後二者(zhě)板材的(de)市占率普遍處(chù)在40~90%,長期來看,汽車板、家電板、鍍錫板(bǎn)、鍍鋅板、取向矽鋼、無取(qǔ)向矽鋼等高壁壘高景氣度(dù)產品的盈利能力穩定性將大幅提升(shēng)。
國金證券提供的數據顯示,二者合並後(hòu),鐵礦石需求量將達1億噸,占到全球礦石貿易量的(de)5%左右,三大礦年產量的30~50%。在成本控製方麵,超過6000萬噸(dūn)的產量將增強寶武鋼鐵集團的上遊(yóu)議價能力。
二者的合並還將帶來(lái)企(qǐ)業戰略資源的優化。目前,雙方在華南地區均有產能布局如寶鋼湛江、武鋼防城港項目(mù),這種重複性的建設造(zào)成(chéng)的惡(è)性競爭,使價(jià)格戰在所難免。國金證券分析表示,整(zhěng)合後該現象將(jiāng)大幅減少,實現資源優(yōu)化及優勢互補。實際上,武(wǔ)鋼在華中市場競爭優勢較大,而寶鋼(gāng)則在華東市場優勢突出,合(hé)並有利用於二者資源互補,並優化其非鋼資產。
“寶鋼武鋼的合並也將為鋼鐵行業(yè)新一輪兼並重組作出示範。” 卓創鋼鐵分析師劉新偉認為,作為落實“到2025年,中國鋼鐵產(chǎn)業60%-70%的產量將集中在10家左右的大集團內”目標的第一步,寶鋼武鋼的(de)合並也將帶動全行業(yè)產業集(jí)中度(dù)的提升邁出關鍵的一步。但由於二(èr)者的經營管理方式存在差異,在未來管(guǎn)理理念的融合(hé)上還存在著不小的(de)挑戰。
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