春節過後（hòu），經過短暫的（de）盤整，鋼價便進入一（yī）段較長時期的（de）階（jiē）段性寬幅震蕩行（háng）情，‘金三銀四’傳統旺季（jì）再到本周下（xià）半周，國內線螺、熱軋等（děng）品種價格相繼站在3000元（yuán）大關上方，鋼價至今累計漲幅超過1000元，部（bù）分（fèn）品種（zhǒng）漲幅接近1300元/噸，普（pǔ）遍利潤在400~800元/噸不等，春節（jiē）前部分庫存資源利潤更是突（tū）破1000元大關，創2010年以來最高點，一改前（qián）些年虧損萎靡的窘境，鋼鐵行業猶如雨後（hòu）陽光（guāng）普照，似乎已經（jīng）突破黎明（míng）前的黑暗（詳（xiáng）細見下表）。
然而，我國鋼鐵行業產能嚴重過剩格局未改，供求過剩矛盾暫時性‘平（píng）緩（huǎn）錯位’的局麵（miàn）終究會破裂，市場及資本的雙（shuāng）重炒作已經嚴重（chóng）透支後期需（xū）求，在鋼價爆衝之後，恐（kǒng）高擔憂情緒滋生，建議市場在低價資源出盡之後，保持平出操作，謹慎拿貨，切勿高位賭行情（qíng），需謹慎。
對此（cǐ），鋼為網首席分析師孟（mèng）城祥（xiáng）指出，本輪鋼價大漲，得益於‘鋼（gāng）廠複產緩慢、市場庫存超低（dī）、宏（hóng）觀經濟回暖釋放終端需（xū）求’等諸多方麵的積極因素疊加，同時也是（shì）市場長（zhǎng）期積壓情緒的一種宣泄（xiè）及資本市場借機放大炒作。下遊需求（qiú）雖然（rán）隨著季節回暖有所增加，但顯然達（dá）不到令鋼價暴漲如斯的能量（liàng），資本市場、鋼廠（chǎng）的（de）聯合炒作成為主要拉力，而鋼坯累計跳漲高達近千（qiān）元，更是成為多次帶動鋼價暴（bào）漲（zhǎng）的領頭羊和導火索，鋼廠方麵集體罕（hǎn）見的超大幅度（dù）連續上（shàng）調出廠價，特別是（shì）沙鋼、武鋼、寶（bǎo）鋼等龍頭（tóu）鋼企對最新一期出廠價全麵上調400~600元/噸不等超高（gāo）漲幅，進一步確認鋼（gāng）價（jià）漲勢的同時，也是（shì）從現貨層麵開啟收割利潤的佐證。
經濟回暖，帶動的固定資產投資增速回升、房（fáng）地（dì）產投資回升特（tè）別是新房屋開工麵積大幅增加是客觀（guān）存在的（de）事實，但並（bìng）不足以如此大體量的消化掉3月（yuè）粗鋼日（rì）均產接近230萬噸的龐大規模，超高產量下的超低庫存水平，資源被‘隱藏’了，又隱藏在何處，一旦隱藏資源曝光後重新‘流入’市場，其結局不敢想象（xiàng），不（bú）過（guò）在此之（zhī）前，確切的來說（shuō），在（zài）資（zī）本（běn）和鋼廠收割完足夠（gòu）的利潤之前，這種擔（dān）憂暫時可以擱置一邊。
今年以來，因上遊鋼廠資（zī）源供應持續低迷，市場將原因歸結為鋼廠複產緩慢，其實不然，筆者在上文《後期鋼價下跌（diē）風險一定是來自需求端變化》中有（yǒu）詳細的闡述，簡單複述，就是統計方法的問題，機構統計的開工率（lǜ）是所有鋼廠的總體開工比例，將大型鋼廠與其餘小型鋼廠置於同（tóng）等水平，忽略了一家大鋼（gāng）廠的產力往往可以抵上數十上百家小鋼廠，而往年活躍的中小型鋼廠（chǎng），在去年（nián）的全麵虧損（sǔn）中，有一大批已經破產退出（chū），所以（yǐ）造成統計（jì）出來（lái）的鋼（gāng）廠開工（gōng）率偏低，同時華（huá）北、華（huá）東地區大量未被統計的小型鋼廠紛紛複產（chǎn）入市（shì），實際上，隨著3月份鋼價暴漲以來，鋼廠獲利跟進（jìn）增產的規律不（bú）可能改變，這是由市（shì）場逐利的本性所決定的，統計局3月粗鋼日產創下曆（lì）史次新（xīn）高的229.7萬噸水平即是鐵證，鋼廠依舊在高產（chǎn），而市場資源又長期十分緊缺，庫存哪（nǎ）裏去了？終端吃掉了？
“當前市場和鋼廠內部庫存資源罕（hǎn）見的超低水平，但絕（jué）對不是被終端所全部消化掉了的，除了一部分（fèn）庫存下沉至三四線市場無（wú）法（fǎ）統（tǒng）計及下遊終（zhōng）端部分提（tí）前備庫之外，有一個觀點認為消失的資源庫存是（shì）被人為‘隱藏’起來了，其目（mù）的無外乎是配（pèi）合市場抬高（gāo）鋼價水平，配合資本炒作”。鋼為網分析師這樣看待（dài）當前市場關於庫存超低需求論（lùn），雖多少有點陰謀論在內，但不得不說也是一個解讀的方向。
但是（shì）不得不承認，一季度的經濟回暖，特別是基建投資增速、房地產投資增速（sù）及新房屋開工麵積增速的（de）大戶提升，直接拉動了‘金三銀四（sì）’階段鋼材需求的（de）釋（shì）放，促進（jìn）貿易（yì）商、終端等角色吸收鋼材（cái）資源（yuán），與現貨資源庫存持續超低下降一起，成為（wéi）這輪鋼（gāng）價能夠借（jiè）炒作之計暴漲的關鍵。固定資產投資完成額同比增10.7%，房屋新開工麵積同比增速達到19.2%，商品房銷售同比增長33.1%，這一切都給鋼價提供了久跌之後爆發的基礎，隨著信貸投放到位，基建投資項目落地，房地產和基建項（xiàng）目正在密（mì）集開工，4、5月份的鋼（gāng）材需求端利（lì）好還將（jiāng）繼續體現。
另外，從原料市場來（lái）看，國（guó）家側（cè）供給（gěi）改革還在繼續發酵（jiào），煤炭領域（yù）嚴控產（chǎn）能，整頓合並力度加大，各大礦區均（jun1）在執（zhí）行打折生產要求，加上環保約束下，當前煤炭領域還將繼（jì）續（xù）有一波因供需改變帶來的行情，進口礦在反複之後（hòu）重（chóng）新站上（shàng）65美元（yuán）關口（kǒu），特別是鋼坯在暴漲140元（4月21日最（zuì）新報價為2580）後創下曆史單（dān）日（rì）最大漲幅，其超低庫存還將給予持續拉漲理由；對焦鋼廠超級獲利後（hòu）增產對（duì）原料需求增加，後麵的鐵礦石、焦炭、鋼坯、廢鋼等仍有較大的上漲空間，對成（chéng）材（cái）的支撐拉動依然明顯。
故，鋼價的暴漲仍未（wèi）結束，在（zài）原料、期鋼的直接拉動下（xià），在下遊需求采購增強下，在（zài）各大鋼廠動輒上調數百元出廠價的刺激下，在鋼材（cái）庫存（cún）不斷（duàn）刷新新低下，在房地產、基建等重大項目加速開工（gōng）下，預計鋼價的本輪上漲大周期還將繼續維持，突破3000點大關之（zhī）後，高位的驚（jīng）喜或許更多，但需要提醒的（de）是，春節（jiē）以來鋼價暴漲（zhǎng）接近1300元（yuán）/噸，最高噸鋼盈利達到800~1000元/噸，漲價後的（de）風（fēng）險也開始聚集，應當謹慎安排出貨（huò）頻率（lǜ），拿貨囤庫需要慎重，畢（bì）竟，炒作總有結（jié）束的時候，一旦資本和鋼廠開啟大規模的正式收割利潤，現貨市場（chǎng）的供需緊平衡將無法維護暴漲成果
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