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鋼（gāng）材出口形成支撐

海關總署數據（jù）顯示，2015年5月我國出口鋼材920萬噸，較上月大（dà）幅增加（jiā）66萬（wàn）噸，同比增長14%;1—5月我國累計出口鋼材4352萬噸，同比（bǐ）增長28.2%。從1—5月（yuè）出口來看，出口訂單極大緩解了國（guó）內市場的供應壓力。

不過，據鋼廠反饋，5月中下旬有一段出口接單的真空期，當時國外客戶也不看好7、8月需求，出口訂單報價極（jí）低。隨著礦價的持續堅挺，6月以來方鋼出口明顯好轉，冷軋、鍍鋅、鑫嘉（jiā）康H型（xíng）鋼出口較好，螺（luó）紋、熱卷出（chū）口需求也一般，並且報價（jià）極低。部分鋼廠表示，這個價格低於國內市場，從效益導向來看無法接單。

鋼廠產（chǎn）量減少有限（xiàn）

中鋼協數據顯示，5月中旬我國重點企業粗鋼（gāng）日均（jun1）產量為180.60萬噸，環比上漲2.14%。5月（yuè）中旬粗鋼產量達到180萬噸以上，是自去年8月中旬以來的（de）高點。

從我們實際調研來看，目前鋼廠不（bú）含（hán）稅鐵水成本1280—1400元/噸不等。目前（qián）鋼廠多（duō）數完全成本已經虧損，但是現金成本虧損的還不嚴重。高（gāo）爐減產尚不普遍，但部分鋼廠已經通過調整入爐配（pèi）比（bǐ）的方式在變相減產。同時，中頻爐、調坯軋材廠減產開始增加，真正高爐企業（yè）大（dà）麵積減產起碼6月底才會出（chū）現。

鐵礦石進口（kǒu）大幅回落

海關總署數據顯示，2015年5月，我國進口（kǒu）鐵礦石7087萬噸，較上月減少934萬噸，同比下降8.41%;1—5月我國累計進口鐵礦石37807萬噸，同比下（xià）降1.1%。由於（yú）5月鐵礦石進口大量減少，國內鐵礦石港存持續下降，目前已經下降到（dào）了2014年以來（lái）的低位。

從鋼廠的鐵礦石庫存來看，目（mù）前（qián）鋼廠庫存整體已經比前期（qī）低點上升。由（yóu）於補庫是連續過程，價格低位（wèi）或者行情看好會加大采（cǎi）購，價格高（gāo）位（wèi）會減少采購以消耗廠內庫存為主。在市場價格不能有效下降（jiàng）之前，鋼（gāng）廠隻能被動接（jiē）受當前（qián）高價資源。當前市場（chǎng）按照（zhào）指數定價的主流（liú）期貨礦，不管是低品礦還是高品（pǐn）礦，全部是指（zhǐ）數加1.5美元以上。非主流期貨礦（kuàng）也（yě）取消了折扣。

最近港（gǎng）口（kǒu）疏港較為積極，說明廠內庫存不高，在途庫存補充不少，開工率也沒（méi）有（yǒu）明顯下降。調研顯示，目前條件下國產礦開（kāi）工並沒有明顯上升，隻有部分地區的小幅恢（huī）複，所（suǒ）以國產礦對進（jìn）口（kǒu）礦的替（tì）代效果（guǒ）還不強。

近期（qī）螺紋弱（ruò）勢延續，期（qī）貨與現貨走勢（shì）有一定背離。現貨（huò）目（mù）前（qián）持續陰跌（diē），屢創（chuàng）新低，而期貨走勢相對較為堅挺，升水（shuǐ）已達127元/噸。礦強鋼弱格局依舊在延續。在前期檢修產能陸續投放後，5月鋼（gāng）廠迎來產（chǎn）量高峰（fēng）。由於目前虧損持續擴大，部分鋼廠可能再度選擇進行（háng）檢修，以緩解目（mù）前虧損狀（zhuàng）況。操（cāo）作上（shàng），建議延續反彈加空的策（cè）略。