產（chǎn）品（pǐn）知識 / News

聯（lián）合重組（zǔ）在中國的（de）鋼鐵行業不（bú）算新鮮事，寶鋼（gāng）集團收購八一鋼鐵，鞍鋼集團收購攀鋼。一係（xì）列（liè）的跨區域並購（gòu）雖然很風光，但是風光過後，聯合重組中的主導企（qǐ）業也麵臨不少問題，比如兩家不（bú）同的企業該如何進（jìn）行整（zhěng）合？相互間的利益該如何（hé）協調？一旦合作終止，雙方的善後當如何處置？近日，武鋼和柳鋼正式結束10年合作，正是這類風（fēng）險的集中（zhōng）寫照。對於產能過剩、合並呼聲甚高的鋼鐵行業，武鋼和柳鋼的案例，足以讓人冷靜。

9月9日，柳鋼股份的一則公告宣告了一場（chǎng）長達十年的（de）“愛情長跑”以分手告終。公告顯示，廣西鋼鐵集團有限公司召開的股東會一致通過（guò）《關於調整公司股權結構的（de）議（yì）案》，同意廣西國資委從廣西鋼鐵集團撤資，柳鋼集團退（tuì）出廣西鋼鐵集團，從而使廣（guǎng）西鋼鐵集團成為（wéi）武鋼集團的全資子公司，其注冊資本也由（yóu）468.37億元調減為80億元。

至此，武鋼集團全麵接手廣西防（fáng）城港項目。雖然存在一定的（de）困難，但武鋼出於戰略上的考慮，依然沒有（yǒu）放（fàng）棄，防（fáng）城港項（xiàng）目還是按（àn）照最開始的（de）方案在進行。寶鋼集團董事長馬國強（qiáng）也（yě）曾公（gōng）開表態，力爭早日將防（fáng）城港項目建（jiàn）成世界一流的鋼鐵基地。

“聯合重（chóng）組在中國非常（cháng）艱難，即使聯（lián）合了，如果不能重組也會分道揚鑣。”冶金工業規劃研究院院長（zhǎng）李新創在（zài）接受《每日經（jīng）濟新聞》記者采訪（fǎng）時坦言（yán），中國鋼鐵（tiě）業重組很困難，但他（tā）同時表示，盡管有困難，但對中國鋼鐵行業來講，在產能多、企業多、債務（wù）多、競爭多的背景下，聯合重組依舊是大勢所趨，依舊是（shì）鋼鐵行業很重要的一條出路（lù）。

“遲（chí）到”的防（fáng）城港項（xiàng）目

所謂成（chéng）也（yě）蕭何，敗也蕭何（hé），當初讓武鋼集團與柳鋼（gāng）集團走到一起的，正是防城港項目，如今兩方（fāng）“分手”的原因還是繞不過這個項目。“當時聯合重組的目的是想建（jiàn）防城港項目（mù），這次分道揚鑣（biāo）的主要原因應該是利益的（de）不一致或者沒有達到目的。”一位（wèi）不願具名的（de）鋼鐵行業分析（xī）人士告訴《每（měi）日經濟新聞》記者。

值得注意的是，今（jīn）年6月15日，廣西壯（zhuàng）族自治區（qū）主席陳武在與來訪的武鋼集團董事長馬國強會談（tán）時明確表態，“防城港鋼鐵基地項目雖於2012年5月獲得國家正式核準，但項目總體建設進度仍不盡人意。”

記者梳理資料發現，2005年12月，廣西（xī）國資委與武鋼集團簽署（shǔ）了《武鋼與柳鋼聯合重組協（xié）議書》，為推進防城港鋼（gāng）鐵項（xiàng）目，雙方約定聯合成立武鋼柳（liǔ）鋼（集團）聯合有限責任公司，武鋼集團以現金出資占80%股權，廣西（xī）國資委以柳鋼集團全（quán）部淨資產出資（zī）占20%股權，初始注冊資本為440億元（yuán）。

3年後的2008年9月，廣（guǎng）西（xī）國資委（wěi）與武（wǔ）鋼集團簽訂（dìng）《武鋼與柳鋼聯合（hé）重組合同書》，約定武鋼柳鋼（集團）聯合有限（xiàn）責任公司更名為廣西鋼鐵集團有限公司，不過此（cǐ）時防城港項目依舊未能取得國務院批準。

事實上，2008年的重組方案確（què）定後，國家鋼（gāng）鐵產業政策發生了（le）重大變化，對於新建鋼鐵產能審批嚴格控製，這也（yě）成為防城港項目（mù）遲遲未獲得正（zhèng）式批準的重要原因。

直到2012年5月，防城港鋼鐵基地項目終獲（huò）批準，“這個項目有點吃虧（kuī），如果當時能夠（gòu）批複的話，比如2008年就能開工，其實還是有機會的，至少不會像現（xiàn）在這麽難。”分析師告訴記者，防城港項目（mù）獲批之後（hòu）對這一項目（mù）的爭議才開始慢慢多起來，因為在2005~2012年這7年時間，中國新增了太多鋼鐵（tiě）產能，此時批複已經（jīng）太晚。

分析師告訴記者，當初地方政府對於（yú）武鋼（gāng）、柳鋼重組的期待比較強烈，對此的推動措施也比較多，但市場（chǎng）意願的因素在這次（cì）重組中（zhōng）占比太小，“這和近幾年鋼鐵行業發展變化有關係，如果這（zhè）幾年行業形勢向好的話（huà），這個變（biàn）數會（huì）小一些。”分析（xī）師向記者說道。“關於柳鋼撤資的事（shì）情（qíng），集團並（bìng）沒有可以對外發（fā）布的（de）消息，因為柳鋼已經發了公告，我們沒有額（é）外的消息發布。”武鋼人士對此顯得較為平靜，僅向記者表示，集團（tuán）認為柳（liǔ）鋼撤資是商（shāng）業合作的正常現象，雙（shuāng）方都有合作與不合作的自由，“我們也認為是正常（cháng）的，所謂強（qiáng）扭（niǔ）的瓜不甜，但是我們建設（shè）防城港項目的信心和決心是不會變的。”

武鋼“不離不棄”

“馬董上任後的第一次外地出差，選的就是廣（guǎng）西防城港，這也說明集團對防城港項（xiàng）目的重視。”上述武鋼人士向《每日經濟新聞》記者說道（dào）。公開資料顯示，馬國強於今年6月2日接任武鋼集團董事長，10餘天後就前往廣西與當地政府進行商談。

武鋼集團一直將（jiāng）防城港項（xiàng）目當作大事來抓，甚至將其視為集團未來發展的“生命線”，原因在於：武鋼地處內陸（lù），鐵礦石抵達沿海再溯江（jiāng）而上需支付長江水運費用，每噸生鐵成本比寶（bǎo）鋼多400多元，每噸粗鋼成本則（zé）多出20美元以上。在當時鋼鐵行業淨利潤率不足1%的情況下，這樣的差別不弱於雲泥之（zhī）間。

於是，深居內陸的武鋼將（jiāng）目光投向了防（fáng）城港，如果能夠在這裏建立鋼鐵基地，采購和銷售等成本都將（jiāng）大幅降低。同時，以防城港為出口（kǒu）基地覆蓋中南地區，輻射東南亞，完全符合武鋼（gāng）的中西南（nán）戰略。另外，防城港項目采用“港廠結合”方針，通（tōng）過兩個萬（wàn）噸級的專用（yòng）礦石泊位及10萬（wàn）噸級煤炭泊位，可以將原材料從海船直接卸抵原（yuán）料場，部分產品也將（jiāng）通過港口運（yùn）出。

武（wǔ）鋼人士告訴記者，正是為了建（jiàn）設防（fáng）城港項目，集（jí）團才決（jué）定和柳鋼合（hé）資成立廣西鋼鐵集（jí）團。根據防城港項目原建設（shè）規劃顯示，該（gāi）項（xiàng）目共分三期進行（háng），累計產能分（fèn）別為1000萬噸、2000萬（wàn）噸（dūn）、3000萬噸，投資金額分別為686億元、686億元、695億元，三期合計（jì）投資達（dá）到2049億元（yuán）。

不過，廣西方（fāng）麵撤資以後，廣西鋼（gāng）鐵（tiě）集（jí）團將成為武鋼集團的全資子公司，防城港項目也將由武鋼集團單（dān）獨運營，武鋼集團（tuán）是否會因此（cǐ）背上“包袱”呢？

分析師表示了擔（dān）憂，她認為柳鋼集團撤出後，武鋼可能會受到一定的拖累，首當其衝的（de）問題就是資金（jīn），以前（qián）是兩家出，現在隻剩下（xià）武鋼自（zì）己，“另外，武鋼畢（bì）竟不是當地企業，各個方麵可能不會像之前那麽順暢（chàng）。”

也有專家認為，此次事件並不會對武鋼造成太大拖累。上述不願具名的分析人士告訴記者，防城港項（xiàng）目其實一直是武（wǔ）鋼在建設，地方（fāng）政府在其中扮演的角色（sè）僅是提供相關支持，畢竟地方政府會從（cóng）中（zhōng）直（zhí）接受益。

當（dāng）記者問及（jí）兩千億的總投資額以及產（chǎn）能規劃（huá）是否有變化時，上述武鋼人士表示，目（mù）前（qián）並沒（méi）有得到這些規劃出（chū）現變化的消息，都是（shì）按照最開始的方案在進行。事實上，馬國強也曾公開表態，武鋼集團將（jiāng）按照廣西當（dāng）地的部（bù）署和安排，力爭早日將防城港項目建成世界一流的鋼鐵基地（dì），為（wéi）地方經（jīng）濟發展作出（chū）貢獻。

那麽防城港項目如今進展如何呢？武鋼人（rén）士告（gào）訴記者，前期的冷軋項目（mù）有兩條生產線已經順利通板試車成功。另據了解，項目的產品主要定位於高檔（dàng）汽（qì）車板和高檔家電（diàn）板。

上述不願具名的分析人士則向記者表示，不能因（yīn）為此次事件就簡單地說防城港項目不行了，這個項目現在還是有出路，而武鋼至今也沒有放棄，“一個大的項目，有時候應該（gāi）站在更高的角度來看待，隨著東南亞（yà）以及北部灣經（jīng）濟的（de）進一步發展，市場（chǎng）空間還是有（yǒu）的。”

柳鋼“單飛”謀重組

與武鋼分手，柳鋼集團得（dé）失幾何？

有評論認為，此前廣西鋼鐵集團的成立被視為是兩大鋼鐵集團聯（lián）合重組（zǔ）的標誌性事（shì）件，此次柳鋼抽身離開廣西鋼鐵集團，令人意（yì）外。柳鋼和武鋼（gāng）重組十年，但雙（shuāng）方一直並無實質性整合，都是（shì）獨自運作，沒有工作交集（jí），唯一的合作即是合（hé）並（bìng）財務報表，如今這一項也終止了（le）。“雙方合作沒有什麽進展，特別是柳鋼可能沒有從重組（zǔ）中得到什麽好（hǎo）處。”胡豔（yàn）平向《每日經濟新（xīn）聞》記者表達了類似的觀點。她認為，當初武鋼集（jí）團以重（chóng）組（zǔ）者的（de）姿態將觸角（jiǎo）伸向西南地區，但是柳鋼集團並沒有通過兩者的重組得到實質發展，反倒給人的感覺是這幾年依舊在原（yuán）地踏步。

這一點從柳鋼集（jí）團旗下上市公司柳鋼股份（fèn）近年的（de）業績表現可見一斑。2009~2014年（即2008年重組以來），柳鋼（gāng）股份淨利潤分別為2.7億、6.31億、3.62億、1.22億、2.16億、1.68億，除了2010年表現突出外，其他（tā）年份（fèn）則是不溫不火。

柳鋼股份2015年半年報顯（xiǎn）示，報告（gào）期實現營業收入132.49億元，同比下降28.26%；淨利潤（rùn）-6.32億元，同比下降415.77%，創下了2009年以來的新低。

長江證券認（rèn）為，即便柳鋼股份積極降本增（zēng）效，一定程度上有助於公司緩解經營困（kùn）境，但在需求低迷導致同比收入下降的（de）情況下，公司二季度業績繼續虧損；由於礦價自二季度（dù）起便明顯強於鋼價，公司成本壓力提升，導致毛利（lì）率環比繼續下降，加重了公（gōng）司經營（yíng）壓力。

或許是巧合，馬國強赴廣西會談的當天（tiān），即6月15日午間，柳鋼股份宣布停牌，籌劃重大事項。後來該事項（xiàng）明確為重大資產重組，交易（yì）方為北海誠德鎳業有限公司及相關公司。據了解，北海誠德鎳業（yè）是廣（guǎng）西規模最大的特種鋼材冶煉企業之一，主要產品為鎳鉻（gè）合金板（bǎn）坯、板材、帶材等；2012年（nián）北海誠德鎳鉻合金產量突破100萬（wàn）噸，其計劃產（chǎn）能以160萬噸新（xīn）材料工程為主。

除了柳鋼股份（fèn）的（de）最新動作以外（wài），未來一個可以關注的方向，或許就是柳鋼集（jí）團對柳鋼股份的（de）資產注入（rù）。記者注意到（dào），柳鋼（gāng）股份成立之初，就為解決（jué）獨立性問題而（ér）進行了一係列重組，但是上市公（gōng）司和集團公司之間仍有大量的關聯交易，目前這一問題仍未得到完全解決。

另外，柳鋼股份也（yě）曾表示，擬在融資市場和政策環境允許時，擇機分步收購柳鋼（gāng）集團鋼鐵輔助性生產（chǎn）資產和冷熱（rè）軋生產線，此舉不僅可以解決關聯交易問題，還（hái）能（néng）在一定程度上增強公司噸鋼盈利能力。因此，不少券商都認為，長期來看，柳鋼（gāng）集（jí）團的資產注入勢在（zài）必（bì）行（háng）。

在采訪過程中，記者試圖與柳鋼（gāng）集團方麵取得聯係，了解關於此次撤（chè）資以及集團後續規劃等情況（kuàng），但截至發稿，並未獲得相關回複