一、成（chéng）本端水漲船高
在產能過剩的（de）大背景下，近年來鋼價整體以成本定價為主線，鋼廠（chǎng）利潤很難長（zhǎng）時間維持高位，基本在盈虧平衡之間波動。從成本（běn）端看（kàn），鐵礦（kuàng）石價格短（duǎn）時間內連續暴漲再一次推（tuī）升（shēng）鋼材生產成（chéng）本，雖然近期煤炭價格受政策調控漲勢放緩，不過在供應複蘇緩慢、運力依然偏緊的情況下，焦炭端成本大（dà）幅下降（jiàng）的可能性不大，鋼材生產成本仍將對鋼價形成較強支（zhī）撐。
二、供需並未顯著惡化
從需求端（duān）看，地產依然延續景氣局麵，10月地產投（tóu）資同比增長13.5%，單（dān）月增速創年內新（xīn）高。另外，PPP項目繼續發力，基建（jiàn）增速（sù）仍（réng）維持（chí）相對（duì）高（gāo）位，製造業也延續景氣局麵，機械、汽車、 家電等行業產量維持較高增速。從（cóng）供給端看，盡管（guǎn）鋼（gāng）價大幅上漲（zhǎng），不過鋼廠盈利（lì）並未顯著改善，截至11月（yuè）18日，全國盈利鋼廠比例53.37%，較前期高點顯 著回落，鋼廠增產動（dòng）能不足。結合供需（xū）麵看，目前鋼材供需並未顯著惡化，雖然鋼廠難以獲得太高利潤，但可以將成本端的上漲轉移（yí）給下遊行業。
三、市場預期（qī）逐漸好轉
經過本輪恢（huī）複性上漲，鋼（gāng）材價格重回合理空間，鋼鐵企業經營情況顯著改善。據中鋼（gāng）協統計，1-9月大中型鋼廠（chǎng）實現利潤252億元，同比扭（niǔ）虧為盈（yíng），盈利企業的比重由去年年底的45%上升至78%。行（háng）業景氣狀況大為好（hǎo）轉（zhuǎn）。但是，這並（bìng）不意味著鋼（gāng）鐵行（háng）業已經擺脫困（kùn）境，進入了新的發展階段。困擾行業的深層次問題（tí）並未得到（dào）解決。
隨著我國經濟發展（zhǎn）進入新常態，鋼材（cái）需（xū）求基本飽和。今年的需求雖然止降回升，但（dàn）主要的貢獻行業為房地產，拉動力度已大（dà）不如前，況（kuàng）且後（hòu）期房地產調整不可避 免（miǎn）地再次拖累用鋼需求，從中（zhōng）長期來看，鋼材需求呈下降趨勢。另外，粗（cū）鋼產能目前仍然嚴重過剩，產（chǎn）能利用率不足70%，遠低於正常水平，鋼鐵產能不是區域 性、結構性過剩，而是絕對過剩，這是行業最突（tū）出的問題。
去（qù）產能是一（yī）項長期複雜的係統工（gōng）程（chéng）。雖然今年鋼鐵行業已提前完成4500萬噸去產（chǎn）能（néng）任務，但退出的主要是落後產能和長期閑置產（chǎn）能，工作阻力小，推進比較 順利。明（míng）後年去產能將進入攻堅階段：合規的在產產能關停、僵屍企業（yè）的退出，將使地方（fāng）政府（fǔ）和企業麵臨經濟增長、債務處（chù）理（lǐ）、職工安置等一係列難題。尤其令人擔（dān） 憂的是，隨著盈利回升，地方政府和企業去（qù）產能積極性降低，一些虧損（sǔn）停產的（de）產能紛紛複產，甚至地（dì）條鋼等落後產能卷（juàn）土重來，進（jìn）一步（bù）加劇（jù）供應過剩壓力，全行業（yè）再 陷虧損境地的警報（bào）並未解（jiě）除。
應當清醒地看到，在鋼材需求停滯、產能嚴重過剩的情（qíng）況下，鋼材價格不具備持續上漲條件，鋼鐵行業盈利難以持續改善，甚至可能出現反複。當前應抓住有利 時機，堅定不移（yí）地（dì）推進供給側結構性改革，付出更（gèng）多（duō）努力，承受更多（duō）陣痛，以達到（dào）轉型升級、綠色發（fā）展（zhǎn）的目標，最（zuì）終（zhōng）實（shí）現鋼鐵行業由大到強的曆史性跨越。
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